白酒及收藏是我的業(yè)余愛好之一，于2008年前后開始關(guān)心。因?yàn)?010年重新進(jìn)入股市的原因，順便也慢慢開始關(guān)注白酒股的價(jià)值及投資機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)的白酒消費(fèi)群體數(shù)量足可以超過歐美任何一個(gè)國(guó)家的人口總量。毫不夸張地講，中國(guó)大陸每一個(gè)省市都有白酒生產(chǎn)企業(yè)。只是質(zhì)量、品牌、香型、文化底蘊(yùn)、消費(fèi)偏好等不同而已。比如北京人喝二鍋頭的機(jī)會(huì)，比其他地方的人多些，洋河在江蘇較為流行，汾酒在太原屬于婚宴的必備酒等不一而足，當(dāng)然也有在全國(guó)大范圍認(rèn)可和流行的，比如茅五劍、瀘州老窖等，只是各位名酒前輩的位置排序也會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生變化。

　　酒類兄弟面上是和為大，實(shí)際上是老死不相往來，借助于文化、文獻(xiàn)記載、曹操、李白、杜甫等人的詩歌，甚至傳說等，把故事講得生動(dòng)好聽些，例如：白云邊酒是李白提到的、五糧液是曾經(jīng)的老大、汾酒據(jù)稱是中國(guó)白酒的鼻祖、洋河股份市值決意要超過五糧液、號(hào)稱國(guó)酒的茅臺(tái)救過紅軍、兩個(gè)杜康誰也不認(rèn)對(duì)方是滴血、據(jù)說瀘州老窖是濃香型酒真正的大哥、劍南春稱擁六大優(yōu)勢(shì)。。。。。。以至于搞得消費(fèi)者云里霧里。最后是誰在央視砸錢多，誰就是老大，消費(fèi)者也省得費(fèi)心了。

　　貴州茅臺(tái)，是當(dāng)今及以后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)的霸主，我想不至于會(huì)引起爭(zhēng)議。由于貴州茅臺(tái)的高毛利及霸主地位，加上消費(fèi)者的認(rèn)可度極高，茅臺(tái)酒享受適當(dāng)?shù)母吖乐禑o可厚非。2008年貴州茅臺(tái)股價(jià)跌破100元見底84元，約半個(gè)月后，大盤見底。當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)的估值是市盈率20倍。現(xiàn)在？你可以細(xì)細(xì)看看。順便說一句，個(gè)人感覺，貴州茅臺(tái)在2010年之后，品質(zhì)是有所下降的，估計(jì)是皇帝女兒不愁嫁吧。

　　五糧液，與洋河股份相比是明顯低估的。不是五糧液低估，就是洋河股份高估，兩年來，我對(duì)五糧液的估值中位線一直是32元。只可惜，五糧液的大股東集團(tuán)公司德行不好，公總是想占媳婦便宜，還是貴州茅臺(tái)高尚些。

　　瀘州老窖，真正的濃香型白酒鼻祖。內(nèi)涵不容置疑，前景值得期待。只是產(chǎn)品包裝太過花哨，弄得消費(fèi)者難以分清楚，國(guó)窖1573就有好幾種檔次和外包裝，這也是白酒行業(yè)的通病，后面我會(huì)談?wù)勥@方面的看法。　

　　劍南春，沒有上市的中國(guó)名酒中最好的酒之一。無論是酒的品質(zhì)，還是消費(fèi)者的認(rèn)可度，都是上上位的。就我對(duì)濃香型白酒的喜好評(píng)價(jià)，劍南春的品質(zhì)絕不會(huì)輸給五糧液，不信？各位可以對(duì)比一下仔細(xì)品嘗，何況價(jià)格只有五糧液的一半，劍南春是性價(jià)比較高的白酒，有時(shí)候，貴的不一定是好的。 

　　洋河股份，我深深懷疑是有貓膩的。我堅(jiān)決認(rèn)為與五糧液相比，是有很大差距的，即使和瀘州老窖PK,也是不能比擬的。洋河股份上市前后翻天覆地的變化讓我口呆目瞪，雖然得益于江蘇經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)，但是江蘇也不是現(xiàn)在才發(fā)達(dá)，洋河股份上市前幾十年積累的資產(chǎn)還沒有上市一、二年后的利潤(rùn)多，你說玄不玄？也許是我悟性不高的緣故吧。

　　水井坊，我是看不到他的厲害處，無論在四川還是全國(guó)的位置很尷尬，只是100億的市值和金種子酒相比居然也有差距，確實(shí)被市場(chǎng)欺負(fù)了。換一個(gè)比法，與五糧液相比，100億上下的市值可發(fā)展的余地還是大大的。

　　山西汾酒，原來讓普通老百姓喝得起的定位酒害了自己，最近兩年有所改觀，早前雜七雜八的各種小子牌收回很多，開始戰(zhàn)略重整。山西還是有文化底蘊(yùn)的地方，我好不掩飾自己對(duì)山西的喜歡，晉商是值得尊敬的。

　　順鑫農(nóng)業(yè)，是牛欄山二鍋頭和寧城老窖的爹，許多人外地人知道紅星二鍋頭，不見得知道牛欄山，并且一些股民也不知道。我常常納悶，為什么順鑫農(nóng)業(yè)不讓兒子接班？把上市公司名稱改成牛欄山多好。牛欄山最近幾年也在生產(chǎn)高價(jià)酒，只是品質(zhì)與價(jià)格還有差距，這把火玩的千萬要小心。

　　青青稞酒，是近幾年白酒類公司很少上市的特殊客。他的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我的想象，青海是個(gè)幾百萬人口的省份，青稞酒是青藏人民消費(fèi)的主流白酒，問題是由于經(jīng)濟(jì)的原因，青青稞酒在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)占有率，不見得有很大的優(yōu)勢(shì)，讓國(guó)內(nèi)消費(fèi)者普遍接受的路還長(zhǎng)著呢，客觀的分析，即使公司的發(fā)展預(yù)期很順利，和目前的市值不相稱，原因嘛，有一半是炒作。

　　其他的一些白酒公司，大多是投資者期待的夢(mèng)想大于現(xiàn)實(shí)。

　　假設(shè)白酒的市場(chǎng)估值比銀行高一倍，你還敢說現(xiàn)在價(jià)格的白酒類股票有投資價(jià)值。近幾年，好些得意者沾沾自喜，總說自己怎么怎么有眼力，極度看好消費(fèi)板塊，事實(shí)上，這幾年確實(shí)戰(zhàn)績(jī)上佳，只是市場(chǎng)相互捧場(chǎng)而已，真有一天估值下移，看看還有誰張口消費(fèi)醫(yī)藥。最大的風(fēng)險(xiǎn)還是高PB。我曾經(jīng)假設(shè)過，如果買入以后不能賣出，你還會(huì)接受個(gè)別極高PB白酒股票嗎？

　　話說回來，我并不是貶低白酒股，我也喜歡白酒股。只是，關(guān)鍵的關(guān)鍵是極大多數(shù)的非酒類A股，確實(shí)很不咋的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上白酒類公司，這也算是我們投資者的無奈和悲哀吧。

　　對(duì)白酒的包裝設(shè)計(jì)，我談?wù)勏敕ā�LOG很重要，一定要有自己的特色：簡(jiǎn)單、易記、少變、攜帶便利、自己與自己不打架等等。如同可口可樂、寶馬車、XO等，看一眼就明了。普通貴州茅臺(tái)酒的設(shè)計(jì)是一流的，自我特征風(fēng)格你會(huì)覺得非常熟悉。目前許多白酒，連專業(yè)的經(jīng)銷商對(duì)一個(gè)品牌都分不清檔次高低，我不知道公司是怎么想的。隨意舉個(gè)例：牛欄山，從10元到幾百元，各種包裝、級(jí)別、年份、花色、規(guī)格等等，五花八門，暈！

　　簡(jiǎn)單即好，如同大道至簡(jiǎn)，各家公司應(yīng)該多研究研究呢！　

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