總體來說，中國白酒2015年度發展將呈現出南北深調，中部崛起，即川黔與北方產區白酒企業仍將面臨深度結構性調整，其營收與利潤整體上仍將下滑；長江中游與黃淮名酒帶將完成結構調整，實現營收與利潤恢復性反彈。
中國白酒結構調整已經走過兩年時光，而關于中國白酒是否見底的預判仍不絕于耳。根據我長期對于中國白酒發展趨勢的研究判斷，2015年度中國白酒局面將更加復雜，更加飄忽不定，絕對難以用是否見底來進行概括。我個人判斷，中國白酒2015年度將呈現出冰火兩重天的景象，其中，一部分企業可能會進一步走向沉淪，市場下探風險仍然存在；一部分企業可能已經完成觸底反彈，進一步走向升華，它們在市場競爭波浪中乘勝前進，完成結構調整期的華麗轉身。
首先，川黔板塊仍深處勾結調整漩渦，2015年度仍然存在下探風險。
對于川黔板塊白酒企業來說，2015年度仍然處于業績下探漩渦，特別是名酒企業，市場前景不容樂觀。貴州茅臺2015年度制定了三個零增長目標，說明股份公司對今年白酒市場行情相當不樂觀；貴州董酒由于結構性問題，在本輪結構調整中可以說是雪上加霜；宜賓五糧液2015年度以“穩”為主，并不愿意提市場增長速度，說明五糧液對于今年公司發展仍然缺少底氣；瀘州老窖明確提出，2015年度將更加艱難，其結構調整仍然深不見底；郎酒集團2014年度已經觸底反彈，營收規模出現一定增幅，但這種增長勢頭依然非常脆弱；劍南春是唯一實現較大增長的川黔名酒企業，2014年度逆市增長30%，這與劍南春長期經營大眾酒有密切關系；沱牌舍得基本進入“休克”狀態，其戰略守勢明顯，而營收與利潤戰略平衡是其追求目標，而混改是沱牌舍得當下最重要的任務；水井坊已經連續出現凈利潤虧損，其上市公司被ST已經箭在弦上，公司營收與利潤在2015年度難以出現較大改觀。川黔產區八大中國名酒市場處境是整個川黔白酒產業的真實寫照，而川黔二線名酒的處境同樣不容樂觀。貴州習酒從高歌猛進到深層次調整，2014年度營收規模收縮40%；貴州國臺從10億元規模一夜之間跌落至億元規模，營收揮發了近90%份額，充分說明醬香高端化泡沫開始破滅；四川豐谷酒業營收與利潤也開始大幅度下滑，使得川酒二線龍頭企業遭遇改制后最大挑戰；包括宜賓敘府、瀘州潭酒等二線川酒企業均進入到深層次戰略調整期，其2015年度營收增長均存在較大變數。不僅如此，川黔兩地原酒企業更是進入到寒冬。隨著各地白酒企業完善產能，增加自釀酒，使得川黔兩地原酒企業遭遇史上最冷寒冬，包括宜賓高洲酒業、崇州金盆地酒業等在內的原酒生產大戶均面臨著嚴峻挑戰。
其次，長江中游名酒帶結構性增長，2015年度中國白酒可能出現中部崛起。
湖北、湖南與江西所形成的長江中游名酒帶2014年度表現搶眼，特別是湖北白酒板塊，核心企業都有非常不錯的表現。白云邊酒2014年度繼續維持了不錯的市場增長，在2013年高達30%高增長的背景下，2014年仍然有10%的增長，表現出強烈結構性的增長態勢；枝江大曲實現結構性增長，2014年度凈利潤增長呈現出上升勢頭，說明枝江大曲完成了從流通性品牌向中高端品牌的結構性轉身；稻花香酒業維持了平穩，對于2014年度的中國白酒行業來說，維持穩定已經是非常不錯的表現，2015年度，稻花香有可能迎來增長勢頭；湖北勁酒更是實現了年銷售收入70億元的高峰，在2013年高增長的基礎上健康白酒出現了4億元左右的成長，成為寒冬中一道亮麗風景線；湖南酒鬼酒肯定已經觸底了，2015年度酒鬼酒市場表現不可能再差，觸底反彈將成為酒鬼酒常態；湖南湘窖已經成長為湘酒規模之王，作為華澤集團最為成功的區域并購品牌，湘窖酒業2015年度會實現10%以上的增長；湖南武陵由于基數不大，最近3年時間里一直逆勢增長，成為聯想控股并購后表現最好的區域性白酒企業；江西四特2013年度已經出現觸底，2014年度出現一定程度的恢復性增長，經過兩年多時間的調整，2015年度將出現較大市場增幅。
長江中游名酒帶是伴隨著本輪結構調整而誕生的新興白酒產業板塊，以湖北為核心，湖南、江西為兩翼的中國長江中游名酒帶對于中國白酒產業版圖產生了極其深遠的影響。目前來看，長江中游名酒帶已經形成了湖北白云邊、湖北稻花香、湖北枝江大曲、江西四特、湖南酒鬼酒、湖南湘窖為第一集團，湖北黃鶴樓、湖南武陵、江西李渡、湖北黃山頭、湖北石花為第二梯隊，眾多中小企業為基礎性白酒企業產業的新版圖。面對本輪結構調整，長江中游名酒帶表現出應對變革的專業能力與市場活力，創造了本輪結構調整中核心企業持續增長的神話，正因為如此，長江中游名酒帶2015年度的市場表現值得期待。
第三，黃淮名酒帶穩健反彈，2015年度有可能迎來蒲增時代。
面對強勁的結構調整，黃淮名酒帶白酒企業，特別是蘇皖兩地核心白酒企業表現出較高的專業性判斷，其2014年市場表現搶眼，2015年度有望全面恢復正增長。江蘇洋河2015年市場表現最為引人關注。作為黃淮名酒帶最具代表性的中國名酒企業，江蘇洋河能否止跌回升具有重要標志意義，洋河2013年度出現營收規模與利潤雙下滑，2014年度維持了下滑態勢，比較值得肯定的是洋河兩年結構調整期營收與利潤下滑均在可控范圍內，在一線中國名酒陣營中保持了較為穩健的記錄，值得肯定。洋河在2015年度能否止跌回升是我們關注的焦點，如果洋河出現了10%左右營收與利潤的凈增長，則意味著黃淮名酒帶可能迎來一個普增時代。古井貢酒是本輪結構調整中表現最為穩健的中國名酒企業，其2013年度維持了營收增長、利潤下滑態勢，2014年度維持了營收與利潤雙增長，在整個大環境異常艱難的大背景下取得如此業績，讓整個行業對古井貢酒刮目相看，特別是剛剛過去的2014年度，古井貢酒以59億元營收規模站到了中國白酒前五位置，古井貢酒復蘇有可能創造黃淮名酒帶雙峰并峙的時代，這對于黃淮名酒帶整體轉型同樣具備標桿意義。今世緣酒業2015年發展同樣引人注目，作為上市公司新貴，今世緣在戰略上表現出穩定性，增加了行業對于黃淮名酒帶的持續看好，今世緣2015年度應該可以出現10%的營收與利潤增幅。徽酒準上市公司口子酒業、迎駕貢酒均會維持10%左右的營收與利潤增長，因此，從板塊意義上說，蘇皖兩地核心白酒企業將推動黃淮名酒帶在市場表現上整體性超越川黔。
豫酒板塊出現了相當程度的市場分化。河南宋河作為豫酒老大市場表現最為引入關注。河南宋河2014年度應該維持營收持平，利潤可能有一定幅度下滑，主要原因是高端國字宋河受政商務消費萎縮影響營收有一定下滑，而鹿邑大曲等中低端白酒營收規模上有一定增長，使得宋河在營收規模上表現穩定而凈利潤上出現一定幅度下滑。洛陽杜康在本輪結構調整中遭遇了比較強烈的沖擊，其營收與利潤均出現了一定幅度的下滑，但下滑幅度基本上處于可控狀態，2015年度洛陽杜康最重要的任務是“維穩”。河南仰韶2014年度呈現出結構性增長，其營收與利潤均出現了10%以上增長，是本輪結構調整中市場表現最為良性的豫酒企業，其2015年度有可能維持更加強勁增長。寶豐酒業2014年度已經見底，不可能再出現更差的情況，我們預判寶豐2015年度將出現較大幅度的觸底反彈。總體來看，豫酒板塊呈現出一種膠著狀態，本士企業與外來品牌，本上企業相互之間戰略膠著，整個板塊企穩上升勢頭還是非常明顯的。
山東板塊情況比較復雜，骨干企業與絕大部分中小企業市場表現差別巨大。景芝酒業牢牢站到了魯酒一哥位置，2014年度市場表現可圈可點，維持營收與利潤雙增長，但增長幅度已經大大回落，未來，景芝酒業市場表現對于整個魯酒板塊至關重要，畢竟，魯酒作為集團性板塊的核心競爭力仍然非常贏弱；魯酒中小企業2014年度整體表現平平，營收規模與利潤均出現了較大幅度下滑，魯酒有可能成為本輪結構調整中受影響最大區域，魯酒區域性核心企業更加需要強勢增長模式，如果不進行實質性變革，魯酒有可能被本地區龍頭企業集體性擊垮；同時，伴隨著川黔兩地核心名酒企業產品結構與渠道結構雙調整，魯酒中小企業面臨擠壓更大，魯酒需要更加專業的應對措施。
總體看，2015年度傳統黃淮名酒帶核心產區將呈現出集體性觸底反彈，企業競爭力與市場成長性能否集體性超越川黔名酒帶，2015年度是關鍵時間節點，如果川黔名酒帶核心白酒企業繼續沉淪，黃淮名酒帶核心企業有可能在結構升華中實現超越。
第四，北方清香帶成長性企業出現兩極分化，產區內龍頭企業結構調整尚未結束，清香細分品類成長值得期待。
山西汾酒2014年已經觸底，2015年將強勁增長，我們預判營收與利潤增長均應該在15%左右，重新起到北方清香龍頭的引領作用；陜西西鳳酒作為小眾香型代表，其結構調整遠未結束，我們認為2015年度西鳳仍將處于探底階段，難有較大幅度業績的改善機會。
北方清香型細分市場核心戰略性企業仍將維持較好市場增量。其一，青青稞酒是本輪結構調整以來業績表現比較靚麗的清香型白酒企業，其2013年與貴州茅臺并稱營收與利潤雙增長典范，2014年度將出現業績微降，但幅度可控。2015年度，青青稞將實現業績雙正增長；其二，牛欄山二鍋頭攜超級單品牛二攻城略地獲得較好市場增幅，其在2013年、2014年業績靚麗，值得關注，我們判斷牛欄山2015年度營收將繼續維持較高增長，利潤維持平衡；其三，衡水老白干作為大清香的重要組成成員，其2015年將出現較高營收與利潤增幅，特別是完成混改以后老白干酒業將釋放混改紅利，實現雙增長；其四，東北陳香型白酒代表，遼寧道光廿五滿族釀酒將出現恢復性增長，其2015年營收與利潤有望實現大幅度增長，形成重要戰略支撐點；其五，北方濃香型白酒將仍然處于深度結構調整期，包括內蒙古河套、河北板城、河北山莊等濃香型白酒企業業績很難出現大規模改善，維持平穩將是這些濃香型白酒企業的追求目標。
從我們對中國四大白酒板塊分析來看，中國白酒2015年度市場表現有喜有憂，結構調整有好有差，本年度發展也將呈現出完全不同的境界。總體來說，中國白酒2015年度發展將呈現出南北深調，中部崛起，即川黔與北方產區白酒企業仍將面臨深度結構性調整，其營收與利潤整體上仍將下滑；長汀中游與黃淮名酒帶將完成結構調整，實現營收與利潤恢復性反彈。由于川黔占據著中圍白酒半壁江…，沒有川黔白酒整體性反彈，中國白酒難言已經實現完全結構性調整，因此，中國白酒2015年度將出現沉淪與升華并存，并且總體上仍然處于深度結構調整態勢，中國白酒企業需要重視行業動態變化，及時調整自身策略，真正完成市場化變革，創造中國白酒行業新輝煌。
