2016年4月13-14日，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)第五屆理事會(huì)第三次(擴(kuò)大)會(huì)議在北京召開。來自釀酒行業(yè)的生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、原輔料機(jī)械裝備等上下游產(chǎn)業(yè)代表600余人出席。
城鎮(zhèn)居民酒類產(chǎn)品消費(fèi)量已達(dá)高點(diǎn)
根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王延才在此次會(huì)上發(fā)布的《2015年中國(guó)酒業(yè)工作報(bào)告》指出，在經(jīng)歷了2013和2014年需求和市場(chǎng)深度調(diào)整的“陣痛期”后，中國(guó)酒業(yè)的調(diào)整成效已初步顯現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)及市場(chǎng)發(fā)展總體趨于平穩(wěn)，并有所回升。企業(yè)產(chǎn)品、組織、渠道及商業(yè)模式的創(chuàng)新步伐明顯加快，對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)發(fā)揮了重要作用。
報(bào)告指出，經(jīng)過兩年多的調(diào)整，多數(shù)企業(yè)謀求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的意識(shí)明顯增強(qiáng)，同時(shí)也積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高大眾消費(fèi)比重。酒類行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“新常態(tài)”：即我國(guó)城鎮(zhèn)居民酒類產(chǎn)品消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)，此后將呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì);農(nóng)村居民消費(fèi)量目前處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài);未來行業(yè)整體消費(fèi)總量將趨于穩(wěn)定，增速將自然回落。
“80后”甚至“90后”已經(jīng)逐步成為我國(guó)酒類消費(fèi)市場(chǎng)的主力群體：他們更加注重消費(fèi)的個(gè)性化和時(shí)尚化，更加注重儀式感和現(xiàn)代感，飲酒觀念、場(chǎng)所、方式也發(fā)生了明顯變化。
黃酒、果露酒未來五年發(fā)展最快
根據(jù)此次大會(huì)上發(fā)布的《中國(guó)酒業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見》預(yù)計(jì)，到2020年，釀酒產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量 8960萬千升(含酒精及白、啤、葡、黃、其他酒等六個(gè)子行業(yè))，比2015年7370.06萬千升增長(zhǎng)21.57%，年均復(fù)合增長(zhǎng)3.98%;銷售收入達(dá)到12938億元，比2015年9229.17億元增長(zhǎng)40.19 %，年均復(fù)合增長(zhǎng)6.99 %;利稅2658億元，比2015年1871.24億元增長(zhǎng)42.04%，年均復(fù)合增長(zhǎng)7.27%。
其中，就產(chǎn)量而言，增長(zhǎng)最快的依次是以果露酒為主的其他酒、黃酒和酒精，年均復(fù)合增長(zhǎng)均在8%以上。銷售收入增長(zhǎng)超過行業(yè)平均水平的有黃酒、以果露酒為主的其他酒、葡萄酒和白酒，黃酒增速最快，年均復(fù)合增長(zhǎng)超過9%。在利稅方面，增長(zhǎng)最快的依舊是黃酒和以果露酒為主的其他酒，總增長(zhǎng)率均超過50%，年均復(fù)合增長(zhǎng)超過9%。
釀酒行業(yè)存在四大問題，要堅(jiān)持五項(xiàng)發(fā)展理念
會(huì)上，在談到2016年中國(guó)酒業(yè)發(fā)展形勢(shì)及市場(chǎng)時(shí)，王延才指出，酒業(yè)社會(huì)關(guān)注度高，預(yù)警機(jī)制亟待健全、產(chǎn)能增長(zhǎng)過快，市場(chǎng)應(yīng)變能力仍較滯后、創(chuàng)新能力不足，現(xiàn)代工業(yè)進(jìn)程緩慢等都是目前中國(guó)酒業(yè)發(fā)展面臨的問題。
問題一：酒業(yè)社會(huì)關(guān)注度高 預(yù)警機(jī)制亟待健全
解決辦法：要盡快建立健全行業(yè)預(yù)警機(jī)制，有效組織與引導(dǎo)企業(yè)開展行業(yè)自律，加強(qiáng)消費(fèi)教育，普及酒文化知識(shí)，倡導(dǎo)理性飲酒，強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任意識(shí)，樹立行業(yè)正面形象，努力營(yíng)造行業(yè)的社會(huì)美譽(yù)度，應(yīng)該作為全行業(yè)的一項(xiàng)重要工作。
問題二：產(chǎn)能增長(zhǎng)過快 市場(chǎng)應(yīng)變能力滯后
解決辦法：企業(yè)要進(jìn)一步解放思想，樹立信心，主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)新常態(tài)，積極尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
問題三：利潤(rùn)有所下滑 影響企業(yè)發(fā)展后勁
解決辦法：因此，在控制總量的基礎(chǔ)上，建立科學(xué)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，控制產(chǎn)品成本，主動(dòng)適應(yīng)消費(fèi)需求，穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，是創(chuàng)造企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇。
問題四：創(chuàng)新能力不足 現(xiàn)代工業(yè)進(jìn)程緩慢
解決辦法：科學(xué)建立行業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，加大力度提高自主研發(fā)能力，樹立傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代工業(yè)邁進(jìn)的堅(jiān)定信心，推動(dòng)釀酒行業(yè)現(xiàn)代化工業(yè)進(jìn)程，是我國(guó)實(shí)行中國(guó)制造2025需要，也是整個(gè)釀酒產(chǎn)業(yè)的重要任務(wù)。
為此，根據(jù)《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》精神，并結(jié)合我國(guó)酒類產(chǎn)業(yè)實(shí)際，五項(xiàng)發(fā)展理念在此次大會(huì)上被提出并被參會(huì)者普遍認(rèn)同：即堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，實(shí)現(xiàn)質(zhì)量效益共贏;堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平衡;堅(jiān)持綠色發(fā)展，改善自然生態(tài)文明;堅(jiān)持開放發(fā)展，參與國(guó)際酒業(yè)競(jìng)爭(zhēng);堅(jiān)持共享發(fā)展，促進(jìn)酒與社會(huì)和諧。
酒業(yè)“十三五”規(guī)劃，證券機(jī)構(gòu)怎么看?
招商證券
近期調(diào)研反饋，白酒行業(yè)調(diào)整已然三年，回暖跡象愈發(fā)明顯，高端白酒率先復(fù)蘇，茅臺(tái)五糧液最為受益，中檔持續(xù)分化，區(qū)域擴(kuò)張龍頭彈性最大，春糖調(diào)研古井反饋?zhàn)罴�。大眾品仍然受困于需求疲軟，板塊機(jī)會(huì)仍需等待。建議優(yōu)選高端白酒龍頭茅臺(tái)(目前庫(kù)存極低，預(yù)收款創(chuàng)新高，率先復(fù)蘇)、五糧液(Q1回款大幅增加，加強(qiáng)價(jià)格管理，調(diào)整優(yōu)化銷售體系)，以及中檔強(qiáng)者品牌古井貢酒(走向全國(guó)化區(qū)域龍頭)。中線配置老窖、洋河、順鑫農(nóng)業(yè)。
國(guó)泰君安
行業(yè)分化成長(zhǎng)，龍頭基本面復(fù)蘇趨勢(shì)明確。白酒行業(yè)分化成長(zhǎng)本質(zhì)上是市場(chǎng)調(diào)節(jié)下的供給側(cè)改革。不同于之前黃金十年白酒企業(yè)的全面繁榮，此輪行業(yè)復(fù)蘇是龍頭的復(fù)蘇，具品牌、產(chǎn)品、渠道力的企業(yè)未來將實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的持續(xù)提升，而缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將逐漸消亡。當(dāng)前龍頭發(fā)力提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，增速已顯著超越行業(yè)。近期淡季茅五走量仍平穩(wěn)，高蓄水下高端白酒全年業(yè)績(jī)無憂。
雖未來幾年白酒龍頭增速難以達(dá)到黃金十年輝煌，但龍頭基本面處向上周期、復(fù)蘇趨勢(shì)明確，未來2-3年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高;當(dāng)前基金配臵仍處底部區(qū)域，白酒龍頭估值水平仍有向上空間。建議增持白酒龍頭。兩維度優(yōu)選標(biāo)的：1)持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力、努力超越行業(yè)增速，或通過并購(gòu)取得協(xié)同效應(yīng)的龍頭，增持瀘州老窖、古井貢酒、貴州茅臺(tái)、洋河股份、山西汾酒;受益標(biāo)的：五糧液、順鑫農(nóng)業(yè);2)具一定品牌及產(chǎn)品力但經(jīng)營(yíng)不善，具并購(gòu)價(jià)值的企業(yè)，受益標(biāo)的：沱牌舍得、ST酒鬼。
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