春節(jié)將至，白酒行業(yè)又迎來(lái)傳統(tǒng)意義上的銷(xiāo)售旺季，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等白酒紛紛開(kāi)啟“漲價(jià)模式”。今年中秋節(jié)至今，53度飛天茅臺(tái)漲價(jià)近200元，同處第一梯隊(duì)的五糧液和下半年也多次提價(jià)。
不過(guò)，記者從上市白酒企業(yè)財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)，雖然營(yíng)收、凈利實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的酒企不在少數(shù)，但大多集中在中高端酒企，中小型酒企生存環(huán)境惡化明顯。2016年白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)兩極分化趨勢(shì)，白酒行業(yè)并沒(méi)有迎來(lái)真正意義上的回暖。
現(xiàn)狀
高端白酒“漲勢(shì)大好”
2012年，受塑化劑風(fēng)波等事件影響，白酒行業(yè)在經(jīng)過(guò)10年的高速增長(zhǎng)后陷入低谷，即使備受追捧的高端白酒也一度陷入銷(xiāo)量和價(jià)格齊跌的困境，更有甚者，一些地方酒企甚至被兼并重組。但是今年下半年以來(lái)，高端酒又重現(xiàn)漲價(jià)苗頭，茅臺(tái)、五糧液等高端白酒產(chǎn)品的價(jià)格屢屢上調(diào)。
昨日，記者從成都春熙路某商場(chǎng)內(nèi)酒柜了解到，53度飛天茅臺(tái)去年最低每瓶不到800元，現(xiàn)在已漲至1280元;國(guó)窖1573也漲至每瓶890元。該酒柜銷(xiāo)售人員表示，“今年茅臺(tái)漲價(jià)明顯，而且要盡量在本月提貨，因?yàn)橄聜�(gè)月可能還要漲價(jià)。”
除了茅臺(tái)外，其他高端白酒也“漲勢(shì)大好”。12月21日，瀘州老窖宣布，核心產(chǎn)品國(guó)窖1573價(jià)格將調(diào)整至740元/瓶，每瓶漲價(jià)80元，提升幅度約12%;而52°水晶瓶五糧液售價(jià)則由今年6月份的每瓶720元上調(diào)到了829元。在茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液帶動(dòng)下，高端白酒開(kāi)啟了漲價(jià)模式，洋河股份、古井貢、劍南春等高端白酒終端價(jià)格也有不同程度提升。
高端白酒的漲價(jià)是否說(shuō)明白酒行業(yè)回暖了呢?對(duì)此白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家楊成平表示，“高端白酒過(guò)去的消費(fèi)主力是‘三公消費(fèi)’，受到?jīng)_擊后，經(jīng)過(guò)幾年的轉(zhuǎn)型，個(gè)人與商務(wù)消費(fèi)逐漸成為拉動(dòng)高端白酒需求的主要?jiǎng)恿ΑＴ偌由夏甑资前拙葡M(fèi)的旺季，需求大了，價(jià)格自然就上漲了。這兩年大眾消費(fèi)升級(jí)、商務(wù)消費(fèi)興起，對(duì)高端白酒市場(chǎng)起了拉動(dòng)作用，大家對(duì)高端白酒的購(gòu)買(mǎi)力在增強(qiáng)。”
白酒專(zhuān)家認(rèn)為，“中國(guó)白酒企業(yè)經(jīng)歷近3年的行業(yè)深度調(diào)整期后，在2016年出現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖跡象。主要源于大眾消費(fèi)升級(jí)，而高收入人群壯大趨勢(shì)可持續(xù)，預(yù)計(jì)明年價(jià)格還會(huì)繼續(xù)往上漲。”
業(yè)績(jī)
酒企業(yè)績(jī)兩極分化
公開(kāi)資料顯示，A股19家上市企業(yè)中，有過(guò)半的酒企在10月中旬交出亮眼的三季報(bào)業(yè)績(jī)單。貴州茅臺(tái)三季度以營(yíng)收266.32億元，同比增幅15.05%;凈利潤(rùn)收入124.66億元，同比增幅9.11%的業(yè)績(jī)獨(dú)占酒業(yè)鰲頭。
五糧液三季報(bào)顯示，營(yíng)收176.99億元，同比增幅16.97%;凈利潤(rùn)收入51.01億元，同比增幅10.83%。洋河三季報(bào)顯示，營(yíng)收146.69億元，同比增幅7.36%;凈利潤(rùn)收入48.39億元，同比增幅8.47%。但是，酒企三季報(bào)中實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙指標(biāo)增長(zhǎng)的大部分屬于中高端酒企，而中低端酒企業(yè)績(jī)始終不容樂(lè)觀(guān)。
沱牌舍得三季度營(yíng)收10.99億元，同比增幅34.72%;凈利潤(rùn)5481萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)1287.13%。*ST皇臺(tái)三季度營(yíng)收1.49億元，同比大增157.71%;凈利潤(rùn)卻虧損1.08億元，同比暴跌7618.76%。青青稞酒三季度營(yíng)收10.3億元，同比增幅0.24%;凈利潤(rùn)收入1.94億元，同比下跌17.56%。
中低端酒企三季報(bào)中的高增長(zhǎng)率和巨大的跌幅展現(xiàn)出明顯的業(yè)績(jī)失重，從整體來(lái)看，中低端酒企發(fā)展持續(xù)疲軟，2016年中國(guó)白酒行業(yè)嚴(yán)重兩極分化。
對(duì)此楊成平分析認(rèn)為，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入資本化和品牌化的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化，對(duì)企業(yè)要求同時(shí)變高。此時(shí)占有優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)中高端酒企逐漸凸顯主導(dǎo)地位，并以穩(wěn)定的增勢(shì)實(shí)現(xiàn)局部回溫。但中小型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)卻更加激烈，同時(shí)受行業(yè)惡劣的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)拖累發(fā)展環(huán)境更加惡化，白酒行業(yè)至今沒(méi)有真正意義上實(shí)現(xiàn)回暖。
華西證券一位長(zhǎng)期關(guān)注白酒的研究員表示，“高端白主要用于商務(wù)消費(fèi)，消費(fèi)群體對(duì)價(jià)格不敏感，而二、三線(xiàn)白酒則主要是用于家庭消費(fèi)。今年以來(lái)，五糧液和茅臺(tái)價(jià)格上漲，就是看準(zhǔn)了消費(fèi)者對(duì)高端白酒價(jià)格不敏感，白酒行業(yè)并未真正復(fù)蘇，目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)還在調(diào)整。現(xiàn)在年輕人喝白酒的越來(lái)越少，白酒的市場(chǎng)在減少。即使一線(xiàn)白酒提價(jià)，但對(duì)于二、三線(xiàn)白酒來(lái)說(shuō)，影響也是有限。”
未來(lái)
并購(gòu)重組將成常態(tài)
其實(shí)，白酒企業(yè)對(duì)于行業(yè)的復(fù)蘇也持謹(jǐn)慎態(tài)度。瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼在9月的股東大會(huì)上表示，白酒的蛋糕是萎縮的，不會(huì)放大。尤其是二、三線(xiàn)白酒，其受市場(chǎng)萎縮的影響最大。
在白酒行業(yè)兩極分化環(huán)境下，隨著一線(xiàn)、二線(xiàn)名酒品牌的下沉，極力拓展區(qū)域市場(chǎng)，一些區(qū)域性酒企的市場(chǎng)份額也受到擠壓進(jìn)而面臨生存壓力，許多區(qū)域性酒廠(chǎng)被吞并或者破產(chǎn)，實(shí)際上白酒企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始洗牌。
實(shí)際上今年以來(lái)，白酒企業(yè)之間并購(gòu)謀求發(fā)展的例子不在少數(shù)，兩家酒企如果經(jīng)營(yíng)理念相合、發(fā)展目標(biāo)相融，跨省并購(gòu)實(shí)施“雙品牌”發(fā)展，則有可能達(dá)到“1+1>2”的積極效應(yīng)。
早在今年5月，古井貢就以自有資金8.16億元完成對(duì)湖北酒企黃鶴樓51%股權(quán)的收購(gòu)。并購(gòu)之后，黃鶴樓在一個(gè)月內(nèi)業(yè)績(jī)突飛猛漲，營(yíng)業(yè)收入7420萬(wàn)元，凈利潤(rùn)收入1152萬(wàn)元。公司全年?duì)I收有望突破9億元，凈利率水平達(dá)到15.5%與古井貢持平，收入及盈利表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。
五糧液此前也曾發(fā)布公告稱(chēng)，最晚將在2017年春節(jié)前后對(duì)山東古貝春酒業(yè)51%的股份進(jìn)行收購(gòu)，且目前已經(jīng)完成對(duì)古貝春的資產(chǎn)清理和核算。
對(duì)此楊成平表示，“五糧液此次收購(gòu)成功后，將在古貝春酒業(yè)所在地德州市武城縣建設(shè)物流中心，對(duì)魯西北及華北、東北市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，五糧液收購(gòu)古貝春對(duì)雙方企業(yè)均為利好。”
白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青表示，“現(xiàn)在中國(guó)酒業(yè)進(jìn)入了弱復(fù)蘇階段，龍頭企業(yè)開(kāi)始恢復(fù)，非龍頭企業(yè)繼續(xù)萎靡，行業(yè)整體增長(zhǎng)速度不會(huì)迅速提高;未來(lái)3年會(huì)有一批企業(yè)破產(chǎn)，有些會(huì)被賣(mài)掉，有些會(huì)被資本化，相對(duì)應(yīng)的龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)。隨著白酒行業(yè)的調(diào)整，一些大型酒企和業(yè)外資本對(duì)酒企的兼并重組事件將會(huì)越來(lái)越多。”
太平洋證券在一份近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)2017年投資策略中指出，“預(yù)計(jì)2017年由于宏觀(guān)環(huán)境變動(dòng)、行業(yè)景氣周期變化、消費(fèi)者消費(fèi)升級(jí)、大宗原材料價(jià)格變動(dòng)等原因，將引起白酒等子行業(yè)整體性業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)。與此同時(shí)，部分個(gè)股由于產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整、管理改善等原因引起的自身業(yè)績(jī)提升，由此產(chǎn)生的機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。”
