據(jù)悉，在五糧液與1919的溝通中，無論采取哪種合作形式，五糧液都將是控股一方。
日前，1919酒類直供董事長楊陵江率公司全體高層赴五糧液。據(jù)知情人士透露，楊陵江此行是與五糧液方面做戰(zhàn)略合作的溝通，其中涉及資本運作和股份層面。
8月17日，楊陵江在個人朋友圈中稱“下半年，即將喜事連連”，這是否預(yù)示著五糧液進(jìn)入1919已是大概率事件？
五糧液與1919間的資本運作，之前在外界并無太多征兆，倒是楊陵江在朋友圈中與五糧液有較多互動，如李曙光出任五糧液董事長之初，楊陵江便曬出五糧液致經(jīng)銷商的一封信，稱“上周我去宜賓拜見了五糧液各位新老領(lǐng)導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)五糧液正在急需各方能量，即將發(fā)起一場齊心協(xié)力的大變革，祝福五糧液！”7月份，楊陵江還轉(zhuǎn)發(fā)了李曙光與四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司會晤的消息，并評價稱：“五糧液新班子完全是新氣象。”
現(xiàn)在來看，這頗像五糧液與1919越走越近過程中楊陵江的心路軌跡。
如果五糧液與1919發(fā)生資本運作，不外乎兩種形式，要么五糧液直接收購1919股份，要么雙方共同出資成立公司，這兩種形式各有所長。
如果五糧液直接進(jìn)入1919，將全面參與到1919業(yè)務(wù)體系當(dāng)中，包括1919的門店系統(tǒng)、1919快喝、隔壁倉庫等，將迅速提升五糧液的市場廣度與縱深，在一線名酒競爭中具有網(wǎng)絡(luò)和模式的優(yōu)勢。
但五糧液以這種方式進(jìn)入1919，意味著同時介入了1919的各類業(yè)務(wù)布局。如昨日（8月18日）剛剛對臨邛酒業(yè)投資1.2億的環(huán)球佳釀公司，其正在醞釀一系列的酒業(yè)并購項目，包括在瀘州建設(shè)中國醬酒文化主題公園項目、龍馬潭區(qū)濃香釀酒基地等項目，還于稍早時候并購瀘州國粹酒業(yè)。1919與環(huán)球佳釀之間則存在較深淵源，作為環(huán)球佳釀的戰(zhàn)略合作方，1919在其并購計劃中將扮演重要角色，包括從所并購企業(yè)中采購一定數(shù)量產(chǎn)品進(jìn)行銷售，支撐企業(yè)的基本運營。五糧液如果直接進(jìn)入1919，可能與上述一類業(yè)務(wù)布局形成交叉影響，五糧液對此未必愿意接受。
另外，五糧液作為上市公司，直接收購新三板公司1919的股份，可能在相關(guān)環(huán)節(jié)流程上也較為復(fù)雜。
如果采取第二種形式，五糧液與1919合資成立公司，則公司結(jié)構(gòu)和功能更加單純集中，作為五糧液既然做出這一重大部署，該合作項目中勢必要裝入1919的最核心資源，那當(dāng)然是門店資源和管理運作模式，這種形式在操作層面也更有優(yōu)勢。而這種也是五糧液與經(jīng)銷商創(chuàng)新合作模式，包括推進(jìn)企業(yè)混改的一個重要選項。
無論如何，五糧液與1919的戰(zhàn)略合作一旦發(fā)生，對雙方勢必產(chǎn)生重大影響。
五糧液方面，李曙光已對外明確表示，要加大力度開展行業(yè)的并購重組，來進(jìn)一步帶動五糧液做大做強。他的這一表態(tài)，之前被普遍理解為五糧液將開啟新一輪并購進(jìn)程，但同時也留給行業(yè)一個懸念：五糧液會收購誰？
根據(jù)五糧液2017年一季報顯示，其營收增長達(dá)到15.11%，如果其全年保持這個增幅以上，則實際營收增加值在37億以上。作為五糧液的收購對象，其銷售體量至少應(yīng)該接近或超過這個水平，才對五糧液“做大做強”的企業(yè)規(guī)劃有實質(zhì)性幫助。但放眼白酒生產(chǎn)企業(yè)，達(dá)到這個體量，又有收購機會的目標(biāo)幾乎沒有。況且以五糧液超強的品牌力和產(chǎn)品力，收購任何酒廠的實際效果，恐怕未必大于以同等投入擴(kuò)大自身銷售的做法。
而1919幾乎就是那個“完美”選項，姑且不論1919去年營收28.87億的規(guī)模和141.27%的驚人增長，也不說其百億、千億的未來宏大規(guī)劃，僅是其門店總數(shù)近千家，去年一年新開門店400余家的強大門店體系，以及其所創(chuàng)新的行業(yè)領(lǐng)先模式和理念，就足以對五糧液“做大做強”的目標(biāo)起到強有力支持。
另外，五糧液近期啟動了“百城千縣萬店”工程，即在上百個大中城市、上千個重點區(qū)縣范圍內(nèi)，建設(shè)上萬家高質(zhì)量的核心銷售終端，借此優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)五糧液向終端營銷的轉(zhuǎn)型。需要指出的是，該工程并非簡單的擴(kuò)建營銷網(wǎng)絡(luò)，而是要采用大數(shù)據(jù)管理體系，打造五糧液的智能化終端網(wǎng)絡(luò)。
還有比1919更適合于這一計劃的合作對象嗎？
再來看1919方面，其今年已全面啟動基金直管店模式，楊陵江對此的解釋是，基金直管店模式中的資金規(guī)模更大、成本更低、效率更高、服務(wù)體驗更佳。其模式可概括為基金公司當(dāng)東家，1919當(dāng)掌柜；基金公司出錢，1919管理；收取門店管理費，并分享超額收益。由此投資方與1919將實現(xiàn)共贏，而門店股權(quán)歸基金公司所有。
這已非常接近于我們所預(yù)測的五糧液與1919的第二種合作方式。
另外，雖然1919在酒類連鎖機構(gòu)中占有領(lǐng)先優(yōu)勢，但面對京東、天貓等強勢平臺紛紛向酒業(yè)和“新零售”發(fā)力的情況，其必須思考在更高競爭格局下的核心競爭力問題。如果直接跟五糧液結(jié)合為一體，則意味著占有了最優(yōu)質(zhì)的上游供應(yīng)資源，這將為1919再次確立核心競爭力的領(lǐng)先優(yōu)勢。
另據(jù)消息人士透露，在五糧液與1919的溝通中，無論采取哪種合作形式，五糧液都將是控股一方。二者合作究竟走向何方，水落石出之時或許并不太遠(yuǎn)。
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