五糧液定增方案在2016年獲得國家發改委通過后，5月15日通過公告表示這次非公開發行股票也獲得了中國證監會核準批復，并對實施2016 年度利潤分配方案后的非公開發行股票方案進行調整，其中發行價格下降約為1元，調整后為21.64 元/股，發行數量不超過8567萬股。募資總額由23.34億元縮減至18.5億元。這也意味著伴隨五糧液新管理層李曙光到來之后，其定增方案也同時塵埃落定，五糧液的發展是否量價齊升進入快車道引人注意。

　　據了解，這次歷時兩年的定增方案終于順利獲得批文，其中管理層及員工合計認購金額不超過5.13 億元，核心經銷商認購金額不超過4.2億元。

　　業內認為，本次定增徹底優化了國企股權結構，有效綁定廠家與經銷商等主要利益群體，進一步強化銷售團隊經營動力和發展信心，提升經銷商團隊政策執行水平，推動價格和渠道體系良性發展。公司機制改善反映到業績上，則是未來將更加注重利潤端的增長質量，費用使用效率會持續提升，對應分紅率亦有望進一步提高。

　　相比較往年，今年五糧液在淡季依然價格堅挺。記者注意到，五糧液在今年縮減經銷商的普五合同量，加大1618 和低度酒投放量，年初以來嚴控普五發貨節奏堅決挺價效果良好，一批價一路穩步上行至780 元。

　　一位長期觀察白酒行業的業內人士認為，從行業層面來看，茅臺短期控價尚未解決供給端核心矛盾，全年批價下行空間有限，未來2-3 年供需緊平衡背景下批價仍將繼續上行趨勢，這將有助于未來普五價格的穩步提升。公司層面，機制改善后自身品牌營銷意識明顯加強，渠道運作更加精細化，普五亦具備放量基礎。

　　4月28日，五糧液披露2017年一季報，其總營收101.59億元，同比增長15.11% ，凈利潤為35.93億元，同比增長23.77%。券商研報紛紛認為五糧液在去年一季度高增長的基數上，今年一季度的業績靚麗超預期。也是在同一天，洋河也發布了一季報顯示，洋河今年一季度報告期內，公司實現營業收入75.89億元，同比增長10.90%；凈利潤為27.43億元，同比增長11.68%，緊追五糧液其后。

　　縱觀行業現狀，白酒行業經歷五年震蕩之后，似乎正在迎來新的行業變化。整個中國白酒行業的利潤，越來越向頭部企業集中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河等一線白酒企業，吞噬了整個行業的一半以上利潤。

　　五糧液混改之后能給公司帶來多少變化，現在尚不好預測，但是值得注意的是，在4月21日的五糧液股東大會上，還有一個重要的議案就是選舉李曙光為公司非獨立董事。此前，李曙光已經被宜賓國資委任命為五糧液集團董事長。

　　對于新任管理層李曙光的到來，五糧液集團總經理劉中國也表示，李曙光到任之后做了很多工作，包括給經銷商的慰問信以及各地調研。

　　不過，不可否認的是，從王國春、唐橋到李曙光，每一任五糧液集團董事長的變更，都會對五糧液帶來一些變化，這種變化最終會影響到股份公司，甚至對終端戰略和整個中國白酒市場，產生未知的影響。由于外界沒有深入的充分了解李曙光，因此，五糧液可能會發生哪些變化，尚需要時間進行觀察。

　　在中國食品行業研究員朱丹蓬看來，李曙光上任后，應該思考的最大的問題就是，如何穩固在濃香型白酒中老大的地位�！把蠛拥哪_步已經越來越近了。如何將品牌價值精心提升，如何將產品線進行梳理，把渠道如何進行夯實，這是李曙光首先應該考慮的�！�

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